“国联+民生”整合完成关键节点，中央金融工作会议后券商市场化并购首单渐行渐近！
发布时间：2024-09-29 21:37分类： 无 浏览：228评论：0
9月4日，国联证券发布《国联证券股份有限公司2024年第一次临时股东大会及2024年第一次A股类别股东大会决议公告》。这是继8月8日国联证券发布重组草案仅仅不到一个月后，国联证券与民生证券并购整合迎来的又一重大进展。
公告称，“2024年第一次临时股东大会议案2.00《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案（调整后）的议案》共有22项子议案、2024年第一次A股类别股东大会议案1.00《关于发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案（调整后）的议案》共有22项子议案，均已获通过”。
市场并购重组方面资深专家表示，此次国联证券股东大会顺利审议通过本次有关收购民生证券的议案，表明国联证券对民生证券的收购工作已经完成提交监管审核前的全套规定动作，迎来了重要里程碑。根据监管规定，国联证券要在作出股东大会决议后三个工作日内，向上海证券交易所报送申报材料，双方的整合工作即将正式进入后续的监管审核阶段。
由此可见，“国联+民生”这个千亿级券商登陆资本市场只待监管审核，中央金融工作会议后券商市场化并购首单案例以及长三角一体化发展的示范性案例有望在未来几个月内成功落地。
凝聚多方共识，共谋价值成长
众所周知，券商整合并购从来都是大工程，涉及监管、股东、员工、业务整合等方方面面，复杂度高，操作难度大。此次收购议案顺利通过股东大会，说明“国联+民生”的整合工作得到了相关各方的认可和支持。
9月3日晚间，国联证券公告称，其拟发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金的重大资产重组事项，已获得江苏省政府国有资产监督管理委员会的“原则同意”。
据接近国联证券人士透露，之所以能这么快，主要是有两个方面的因素，一方面是这笔交易需要江苏省国资监管部门进行审批，审批速度能够如此之快，江苏省国资对此次并购的支持态度可见一斑；另外一方面是国联证券的股东对此次交易方案也有着良好的预期，达成了共识。
可以说，此次国联证券股东大会顺利审议通过本次有关收购民生证券的议案，不仅凝聚了交易各方和多方股东的共识，为“国联+民生”后续整合工作的全面铺开奠定了坚实的基础，更为后续整合工作的有序开展指明了方向。
本次收购议案的通过，标志着国联证券在资本市场上迈出了坚实的一步。通过整合民生证券，国联证券将能够扩大其业务布局，增强市场竞争力。这种规模的扩大，不仅能够为公司带来更广阔的客户基础，还能够通过资源共享和业务协同，提高整体的运营效率和盈利能力。对于广大股东而言，这意味着公司将获得长期价值成长，股东们将获得更丰厚的长期回报。
进度最快叠加政策支持
首单渐行渐近
2023年底，在中央金融工作会议明确提出要“培育一流投资银行和投资机构”后，国务院正式出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），证监会也集中出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称《意见》）等配套政策文件，形成“1+N”政策体系，释放强本强基、严监严管强烈信号，指引证券行业通过“并购重组、组织创新”，“差异化发展、特色化经营”等措施，回归本源、做优做强，实现高质量发展，加快推进建设一流投资银行和投资机构。
在近期证监会召开的专题座谈会上，监管明确传达全面深化资本市场改革开放的信号，表示下一步将多措并举活跃并购重组市场，支持上市公司转型升级、提升质量。
在上述政策面的支持下，券商并购重组的意愿明显加强，证券行业掀起一轮券商并购重组热潮。“平安+方正”“太平洋+华创”“国联+民生”“浙商+国都”乃至近期的“西部+国融”“国信+万和”等均被市场高度关注。
在这轮并购热潮中，“国联+民生”效率最高、进度最快。国联证券与民生证券的整合在业内第一个完成了内部决策全套动作，即将正式进入监管审核阶段，后续就是材料的申报、交易所和证监会问询、上会、注册等环节。
另一方面，国联证券与民生证券的并购重组，既是积极响应二十届三中全会和中央金融工作会议精神，贯彻落实新“国九条”和《意见》等各项政策要求的重要措施，也是自身坚守业务本源，做优做强，打造一家业务特色鲜明、市场排名前列、具有较强竞争力的大型证券公司，更好服务经济社会高质量发展的战略举措。同时，还是证券机构通过市场化并购重组做优做强，优化资源配置，提升核心竞争力的有效探索，为行业机构提供了宝贵的经验和示范；更有助于提升行业竞争力，增强市场主体的信心，为我国资本市场的长远发展注入新的活力。
在当前券商并购案中，“国联+民生”因交易金额大、涉及面广、推进速度快而备受市场瞩目，在市场化并购重组案例中具有风向标意义，符合监管政策支持导向，有望成为中央金融工作会议后获批的第一单券商并购案例。有市场资深人士称。
优势互补
直指打造一流投资银行
在党的二十届三中全会召开后，国联证券曾表示，公司将稳妥有序推进与民生证券的整合工作，作为贯彻落实中央金融工作会议、新“国九条”以及二十届三中全会精神的重要举措，锚定“打造一流投资银行”目标，持续完善优化体制机制，激活改革发展活力，注重系统集成，在规模、质量和效益上实现“1+1>2”的协同效应，迅速提升行业地位和综合竞争力，快速提升金融服务效率和水平。
当前双方各自都在快车道上。仅以9月1日最新公布的上半年各大券商分仓佣金收入排名为例，在券商分仓佣金收入整体大幅下滑3成的情况下，在排名前三十名的券商中，仅仅只有民生证券和国联证券实现了逆势同比正增长。这其中民生证券行业排名达到第九位，强劲冲入前十；而国联证券则进入了前三十名。
市场也普遍认为二者整合后将大幅提升综合实力。自市场化改革以来，国联证券在财富管理、资产管理等方面形成竞争优势，而民生证券在“投资+投行+投研”方面探索出增长新引擎。在区域分布上，国联证券立足于长三角这一经济体量最大、发展速度最快、前景最好的地区，深耕无锡，辐射重点区域，民生证券分支机构则主要集中于河南、山东，整合将快速提升财富客户规模，实现区域互补，更好地满足客户的需求，提升整体竞争力。在资源配置方面，通过本次重组整合，有望在资金、人才、业务等方面实现最优配置，推动双方实现资源优势互补，实现“1+1>2”，从而推动跨越式发展。
根据公开数据简单测算，国联证券和民生证券完成整合后，投行、固收、研究、资产管理等主要业务有望跻身行业第一梯队，成为准头部券商。未来，随着投资投行、财富管理等业务天花板的进一步打开，更有望冲击行业前10名区间，挤进头部券商序列。
来源：人民日报/经济观察报
